หุ้นไอพีโอดอทคอมต่างพากันราคาร่วง
ปีนี้ถือเป็นปีที่บรรดาหุ้นบริษัทอินเทอร์เน็ตต่างพาเหรดกันเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยช่วงที่ผ่านมามีทั้งเว็บเครือข่ายสังคมด้านอาชีพและการทำงาน LinkedIn, เว็บบริการวิทยุออนไลน์ Pandora ตลอดจนเว็บขายดีลแบบกลุ่ม Groupon ซึ่งในช่วงวันแรกๆ ของการซื้อขายในตลาดหุ้นนั้น ราคาหุ้นสามารถทำราคาสูงเหนือกว่าราคาเสนอขายครั้งแรกหรือราคาไอพีโออย่างมาก แต่ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาราคาหุ้นเหล่านี้เริ่มปรับตัวลดลง หลายตัวก็ราคาต่ำกว่าราคาไอพีโอไปแล้ว อย่าง Groupon ที่ราคาเริ่มต้น $20 ตอนนี้ก็เหลือ $16.96 ทั้งที่หุ้นเข้าตลาดไม่ถึงหนึ่งเดือน ขณะที่ Pandora อาการหนักกว่า โดยหุ้นปรับตัวต่ำกว่า 34% ของราคาไอพีโอแล้ว ส่วน LinkedIn ที่แม้ราคายังไม่ต่ำกว่าราคาไอพีโอ แต่ก็ปรับตัวลดลงจากราคาสูงสุดกว่า $100 เหลือไม่ถึง $70
ปัจจัยเจ้าปัญหาของหุ้นบริษัทเหล่านี้คือทุกบริษัทล้วนใช้เทคนิคการทำสภาพคล่องของหุ้นให้ต่ำ (Free Float) เพื่อสร้างความต้องการในหุ้นให้สูงกว่าปกติ ส่งผลให้เกิดการไล่ราคาหุ้นจนเกินมูลค่าไปมาก ซึ่งหุ้นที่มีสภาพคล่องต่ำนี้สามารถย้อนศรให้ผลลบได้คือราคาก็สามารถถูกทุบลงได้อย่างรวดเร็วเช่นกัน Groupon นั้นเพิ่มทุนด้วยหุ้นไอพีโอเพียง 6% ของหุ้นทั้งหมด ขณะที่ LinkedIn และ Pandora ก็มีหุ้นเพิ่มทุนแค่ 9% เท่านั้น ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องคำนึงถึงคือหุ้นเหล่านี้จะมีช่วงเวลาที่ผู้ถือหุ้นใหญ่รายเดิมจะไม่สามารถขายหุ้นในมือออกมาได้ (Silent Period) ซึ่งเมื่อหมดช่วงเวลานั้นที่ปกติเป็นระยะเวลาประมาณ 6 เดือน สภาพคล่องหุ้นก็จะสูงขึ้นและอาจเป็นโอกาสในการขายหุ้นทิ้งเพิ่มขึ้นได้อีก เหตุการณ์นี้อาจเกิดขึ้นได้กับหุ้นอินเทอร์เน็ตตัวอื่นที่ต่อคิวรอเข้าตลาดอย่าง Facebook, Zynga ได้เช่นกัน
ที่มา: WSJ
